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证券资产管理公司开展公募基金业务的机遇与挑战

2013-06-23 13:59 来源:   作者:

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国泰君安证券资产管理公司 顾颉

2013年2月18日证监会颁布的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》,意味着公募基金行业正式向证券公司、保险资产管理公司、私募基金以及股权投资等机构敞开了大门。

面对这样的行业变化,我们既兴奋激动,也忐忑不安。兴奋激动的是,证券资产管理公司将进入我国最主流的资产管理机构队伍中,有了更广阔的用武之地;忐忑不安的是,我们如何在竞争更为激烈的公募基金市场分得一杯羹,能否把握住机会,打造出管理规模、业务模式、产品结构等方面均位居行业最前列的现代资产管理公司。

一、证券资产管理公司开展公募基金业务的必要性

1、进一步丰富产品线,实现业务和产品的多元化。

券商资产管理业务从2005年起步到2008年期间,主要以规范和谨慎为主基调。2009年后随着监管环境的逐步放松,开始加速发展。特别是在过去的2012年,集合产品的发行数量和规模均创下历史新高,全年发行产品的数量达到历年(含2012年)发行总数的40%。截至2012年底,全行业受托管理资金额总计1.89万亿元,其中集合理财产品规模2052亿元。

过去一年以来,券商资产管理取得了跨越式的发展。不过从集合理财产品的规模,以及产品的种类上看,仍与公募基金行业有着较大的差距。今年6月份以后,当符合条件的证券公司被核准开展公募基金业务后,证券资产管理机构将借此进一步丰富产品线,实现投资工具和策略的多元化。

比如,在工具性产品方面,券商可以开发上市交易的T+0货币产品、指数ETF,以及恒指、纳斯达克等跨境ETF等;在基础性产品方面,券商可以开发股票、债券型发起式基金,以及上市交易的分级产品等等。

但要值得注意的是,证券资产管理公司不能为了“多元化”而多元化,需要谨记资产管理多元化的根本出发点,是满足投资者的理财需求。国泰君安证券资产管理公司会始终坚持“以客户为中心”,开发设计各类产品,为投资者提供各种风险收益配比的基金产品。

2、打造和提升品牌影响力。

由于过去券商集合理财计划在监管上的定位是私募性质,产品起点较高:大集合计划目前的认购起点为5万元或10万元,小集合计划则以100万元为起点销售;而且营销中不能在公开媒体上宣传,这使不少业绩优秀、创新性强的好产品“养在深闺人未知”,不被广大投资者所了解,一定程度限制了证券资产管理业务的发展。

随着新基金法6月1日起生效,投资者超过200人的集合资产管理计划,将被定性为公募基金,符合条件的证券公司,可以申请公募基金管理业务资格。开展公募基金业务后,对产品的公开宣传将有力于证券资产管理机构更好地实现“业绩好→形成口碑→吸引投资者申购”的良性循环,进一步打造和提升公司品牌影响力。

3、拓宽服务对象,扩大客户基础。

2012年,部分证券公司的服务对象拓展到银行、信托等各个领域,通过服务对象的创新,快速提升了资产管理业务的规模,也大大提升了公司品牌。加入公募基金队伍将是券商资管再一次扩宽服务对象的机遇,使证券资产管理业务有了更广阔的用武之地。

比如,根据规定,保险资金的投资范围中包括了证券投资基金,但没有券商集合资产管理计划,保险公司只能以定向资产管理的形式委托券商理财或参加专项资产管理计划。加入到公募基金队伍,发行公募基金后,像保险公司这样的大型机构客户也可以成为券商资管的服务对象。

目前,80家基金公司和近80家券商资产管理公司(含资产管理部门)中,获得社保基金投资管理人资格的基金有16家,券商仅2家;获得企业年金管理人资格的基金有12家,券商仅2家;获得保险资金投资管理人资格的基金有19家,券商有7家。可以看出,公募基金在开发机构客户的领域优势十分明显。

除了机构客户外,产品投资门槛的大幅降低,还将证券资产管理业务的服务对象扩宽到广大中小投资者,有利于迅速扩大客户基数。有了这些客户,证券公司将发挥投资银行综合实力,通过综合理财服务优势提高客户的粘性,满足社会大众对资产管理“专家理财”的需求。

二、提升主动管理能力,给投资者良好的回报是做好公募业务的关键

回顾公募基金20年的发展历史,我们发现,主动管理能力是一个基金公司能否发展壮大的基石。例如华夏、嘉实、易方达、南方、博时等行业龙头,发展到如此大的规模都不是一蹴而就的,无一不是通过持续提升的专业投资能力,凭借长期优秀的业绩得到投资者的信任。去年以来,市场上也曾出现过依靠短期理财产品热销几个月规模过亿,但产品到期之后基金规模迅速缩水,最终还是昙花一现。

责任编辑:(caian

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