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水皮:禽兽或者禽兽不如

2013-06-23 03:06 来源:   作者:
伯南克里外不是人。
为什么呢?
因为美联储搞QE,伯南克被指控为全球量化宽松的元凶,发展中国家更是指责美元放水冲击新兴市场,现在伯南克想结束QE又被大家抨击为洗劫全球市场的罪魁,导致热钱回流美国,伯南克就和那个与女生同居一室的男人一样,有企图吧被当做禽兽,没想法吧被骂成禽兽不如。
其实,谁都知道,QE就是一服药,早晚得停服了,美国经济复苏了不退出,难道还等回落再宽松,那跟吸毒又有什么两样?美股能创新高,一方面是美国公司的盈利在提升,另一方面和QE提供的宽松也有关系。安倍只见其一不见其二也跟着超级量化宽松,甚至提出通胀目标,日经指数虽然闻鸡起舞,可毕竟是东施效颦,凶多吉少。
伯南克不好做人,但还得做。
实际上,不光是美联储要做抉择,中国政府同样要做抉择,李克强这个总理也必须和国内的银行市场过把招,否则影子银行这个问题就解决不了,M2增加再多,资金依然会在钱生钱上“空转”,进不了实体也进不了股市,银行系统的贷款余额不过68万亿,而表外资产已经达到56万亿,货币政策再从紧又有什么效果?!中国的银行绝大部分都是国有企业,很多情况下他们和央行和国家的关系就如同父与子、母与女之间的关系,家长和孩子之间的关系,谁都知道会哭的孩子有奶吃这个道理,一方面银行惟利是图,大做非标债权理财,一方面流动性短缺哭爹喊娘,银行本身做起了短贷长投的生意,把信贷业务做成资金业务,把同业拆借资金变成了影子资产锁死。进入6月份以来,银行钱紧成为一大奇观,6月6日就出现违约现象,6月20日隔夜拆借利率加权到了13.44%,最高甚至到了30%,和高利贷已经没有区别。与此同时,违约传闻也漫天飞舞,钱上哪儿去了?M2 5月增幅过了15%,远超13%的目标,钱不是在地产上沉淀下来了就是被地方平台运走了。正因为此,6月19日的国务院常务会才会定下把稳健的货币政策坚持住、发挥好的基调,提出用好增量、盘活存量的说法,彻底打破市场对央行放水的预期,倒逼商业银行正本清源,拨乱反正。
当然,任何清理整顿都是有代价的,打击影子银行,首先承压的是股市和债市,最先爆仓的可能是部分基金公司的短期货币市场产品,为了缓解自身的流动性,会不惜一切代价抛售手中的股票和债券;其次才是传导的对象票据市场,利率飙升,影响融资成本。6月以来A股的大跌IPO只是导火索而已,内在的是资金的紧张的反应,证监会此时重提IPO,不知是更高层的统一安排还是自行其事,从汇金宣布对工农中建及光大银行与新华保险的增持计划看,不能说一点统筹都没有,但是力道能否掌握好,就是一个未知数了。
6月20日夜间,微信上流传这么首词——《江城子·资金紧张》:
你发央票我发狂,闹钱荒!债满仓。隔夜难求,抛券最伤心。烧香哭求逆回购,几时有?问周郎。一念头寸就发慌,天苍苍,野茫茫。Shibor疯狂,直线往上涨。垂死病中惊坐起,西北望,跪央行。
跪央行有用吗?
针对近期残酷的市场教育,网上还有一个各位市场代表表态的段子,转发在此:央妈对银行说要讲政治知道不,以后少跟我藏猫猫,不听话打屁股;银行对央妈说,娘俺再也不敢了,以后再买非标是XX;大行对小行说你们吃的都给我吐出来;小行对大行说我死也要整你一身血;信托说尼玛以后真没人再发红包;券商说我才学会加杠杆坑爹啊!
什么叫城门失火,殃及池鱼。
这就是。(.华.夏.时.报 水皮)

    责任编辑:(caian

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