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年报业绩首波浪头已拍岸 观潮掘金须备三高招

2013-01-19 08:03 来源:   作者:

  按照交易所安排,1月19日,威远生化(600803,股吧)发布沪深两市首份年报;1月21日,深市主板的ST传媒将披露年报;1月22日,深市创业板公司博雅生物(300294,股吧)、联创节能(300343,股吧)的首份年报亮相;1月25日,深市中小板公司独一味、乐通股份(002319,股吧)的首份年报公布。

  随着年报大戏的逐步上演,市场人士认为,今年年报仍然将掀起结构性的业绩浪潮,板块与个股将涌现掘金机会,而“踏踏实实骑白马,不安本分寻黑马,小心翼翼挖地雷”成为掘金年报的必备高招。

  整体业绩分化加剧

  截至1月18日,沪深两市已有1108家公司发布了2012年业绩预告,其中177家公司预增,占比仅有10.5%,这一比例在最近几年年报都处于较低水平,而预减公司数反倒是高达171家,亏损的公司数也到了116家。另外,续盈、扭亏、略增的类型分别占到了130家、50家与282家。

  数据统计,去年前三季度,净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和占到上市公司净利润总额的67.67%,集中度同比上升,环比变化不大。而这20家公司中,若按单季环比计算,2012年三季度净利润比2012年第二季度环比出现下降的有宝钢股份(600019,股吧)、中国平安、中信银行、中国建筑、中国神华、贵州茅台(600519,股吧)、交通银行、建设银行、浦发银行(600000,股吧)、招商银行、民生银行(600016,股吧)、中国银行这12家。

  西南证券(600369,股吧)首席策略分析师张刚表示,也就是说20家创利大户中,超过半数单季环比下降,没有一家公司年报预增,盈利巨头对整体上市公司的净利润增长的贡献降低,由于作为对比基数的2011年年报业绩较好,目前我们预计2012年年报加权平均每股收益为0.5元,同比下降幅度约为5%。

  东莞证券策略分析师费小平告诉记者,受2012年宏观经济增速整体下滑影响,上市公司盈利分化或进一步加剧。其中,金融地产仍保持稳增,但中小板公司,特别是光伏、农业还有业绩下滑的可能。从时间发布的节点看,前期公告的公司业绩大多尚可,后半程公告的公司业绩风险较大。根据安排,中小板、创业板公司的业绩将在3月份前发布,当小盘股业绩全面呈现后会对市场有一定的扰动,以目前数据看,中小板、创业板公司的整体增速还有同比负增长的可能,需要投资者注意风险。

  踏踏实实“骑白马”

  观察发现,每年春季中,围绕年报展开的结构性行情此起彼伏。

  “在乐观的政策预期之下,年报将成为行情的重要催化剂,局部年报机会将非常明显。”首创证券研发部副总经理王剑辉表示,掘金年报行情的第一招是老老实实骑上你的白龙马,也就是连续增长的业绩白马,这些白马股拿着心里舒坦,但是需要投资者有耐心,要能忍受其股价长期的漫不经心。

  同样,从首批基金四季报持仓结构看,金融、地产、医药仍是机构投资者重仓板块,“长期跟踪,坚定持有”成为基金经理对白马股的重要操作方向。工银瑞信在季报中表示,低估值的银行、地产、家电和汽车等行业有望保持强势,而高估值的消费品行业将继续面临估值收敛的压力。

  《大众证券报》统计发现,自2009年至2011年,净利润增幅连续三年超过30%,2012年前三季度与去年年报业绩预告增长幅度同时超过30%的公司,在A股并不多,仅仅21家。剔除白酒股后,有华数传媒(000156,股吧)、浙江震元(000705,股吧)、东华软件(002065,股吧)、金螳螂、荣盛发展(002146,股吧)、报喜鸟、三特索道(002159,股吧)、恩华药业(002262,股吧)、东方园林(002310,股吧)、洪涛股份(002325,股吧)、杰瑞股份(002353,股吧)、森源电气(002358,股吧)、上海凯宝(300039,股吧)、东方金钰(600086,股吧)、永泰能源(600157,股吧)、冠豪高新(600433,股吧)等16家公司。

  不安本分“寻黑马”

  除白马股外,对于激进的投资者也可以寻找未来具有良好业绩改善的行业和个股,据方正证券(601901,股吧)资深投资顾问潘益兵介绍,“A股中的白马往往是机构重仓,股价上涨也常常是不紧不慢,所以有能力和精力的投资者还是要去找找业绩黑马股,也就是业绩超预期组合。

  事实上,根据目前结构预测,随着经济自去年四季度以来企稳复苏,基建投资加大、内需回升的背景下,工程机械、水力建设、铁路建设、电网、节能环保领域,以及金融服务、电子消费领域有望在一季度实现回暖和稳增。

  此外,国泰君安日前给出了2012年年报业绩超预期组合,它们分别是,中国中铁、中国铁建、纳川股份(300198,股吧)、广田股份(002482,股吧)、网宿科技(300017,股吧)、博彦科技(002649,股吧)、歌尔声学(002241,股吧)、环旭电子(601231,股吧)。另外国泰君安还一同给出了2013年一季报业绩超预期组合,如光线传媒(300251,股吧)、中海集运、纳川股份、广田股份、网宿科技、博彦科技、安居宝(300155,股吧)、长春高新(000661,股吧)、歌尔声学、环旭电子、四方股份(601126,股吧)、雪迪龙(002658,股吧)、国投电力(600886,股吧)。

  小心翼翼“排地雷”

  不可否认,年报密集披露下,“踩雷事件”屡屡发生。记者也观察到,前期活跃的高送转概念近期进入调整期,诸如率先披露年报的威华股份(002240,股吧)在周五也是拉出了一根下影线。有投资者认为,年报行情预热期间已经走出了大批的牛股,而如今也恰恰是这类品种收获果实,落袋为安之时。

  对于上述观点,王剑辉表示赞同,“这个说的一点也不假,翻倍的牛股再不走就成了捧在手心的地雷了,该走人就得走人。其次在3月份之后,高度关注业绩地雷股,从行业上看,本周军工因为个股业绩预亏公告已经拉响了地雷,后期跟风炒作的投资者必然损失惨重。”

  根据年报预告情况,《大众证券报》也梳理出不少业绩下滑的原因,主要有行业低谷、需求放缓、出口市场低迷等因素。农业股公司中,金新农(002548,股吧)向下修正业绩,因为公司生猪养殖遇到行业低谷,加上猪场管理不善,生产成绩大幅下滑,造成养猪业务出现亏损,影响公司整体业绩。造纸行业中,山鹰纸业(600567,股吧)预亏,因为2012年度受欧债危机影响,出口市场持续低迷,包装纸需求不旺,销售价格持续走低。此外,山东海化(000822,股吧)也预亏,公司表示,受宏观经济影响,下游企业需求不旺,公司主导产品的销价、销量较2011年同期大幅下降。

  市场人士表示,对于业绩明显下滑且改善乏力的个股应及时规避,特别是高送转等概念股炒作应适度远离;需找业绩稳增股,以及在产业链上下游联动过程中出现拐点类公司的投资机会。

    责任编辑:(caian

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