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泰格医药:朝阳行业龙头公司

2013-06-21 18:16 来源:   作者:

中投证券6月19日发布泰格医药(300347)的研究报告称,近期分析师调研了CRO行业多家公司,并对其上游制药企业、下游医院医生多有拜访,总体认为行业处于快速发展期,景气度高。另多家媒体如生物谷、第一财经等报道:国家食品药品监督管理总局(CFDA)正在尝试将中国早期临床试验的通道放开。这又给行业扩容增加了新动力。泰格医药作为国内CRO龙头,有望分享行业快速增长的盛宴。

CRO行业处于新兴行业快速增长期,药监局新规带来行业扩容。CRO行业的诞生源于制药企业降低成本、提高效率的需求,而由于中国巨大医药市场的吸引力,行业每年30%的增速可期。媒体报道:5月底开始CFDA尝试将中国早期临床试验的通道放开,诺华治疗肺癌的新药“CMET激酶抑制剂”首次被允许在中国境内开展药物早期临床试验(含一期临床中的一部分),与美国等国家的临床进展同步。)此前,药监局规定外企临床试验应当是已在境外注册的药品或者已进入Ⅱ期或者Ⅲ期临床试验的药物。这带来行业扩容,外企的国际多中心将更青睐中国市场。

公司是国内临床CRO的龙头企业,订单质量升级带来超行业增速的成长。09年以前公司大部分的订单来自国内客户,而上市时已经有80%都来自于外资客户。

公司订单升级速度很快,目前正处于从外企IV期临床、注册临床向国际多中心临床的升级中,利润率更高,单人产出更高。

公司的商业模式清晰:短期看人数增长和单人产出升级,长期看商业模式转变。

公司简单开放透明,财务健康、管理层优秀、成长性与确定性俱佳,值得投资者长期持有。泰格目前处于优质行业小公司快速增长阶段,分析师维持预测13-15年EPS0.96、1.35、1.89元,增长52%、41%、40%。公司2-3年内业绩增长确定,3-5年的商业模式创新有望打开新的成长空间,发展前景广阔。看好公司的长期发展,给予推荐评级。

    责任编辑:(caian

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